厚海发布｜MSI·2026年第四季度中国酒店市场景气调查报告
本次调查中，酒店市场业绩前景预测部分所呈现的景气指数反映了市场对整体业绩表现的期望值。该指数范围从-150至+150，“-150”表示市场对预期业绩表现非常悲观，“0”表示业绩预期持中立态度，“+150”则表示市场的预期值十分乐观。
2026年第四季度，一线市场景气预期分化。广州综合景气指数改善幅度居一线市场之首；三亚和深圳维持在正值区间；北京和上海处于收缩区间。
三亚综合景气指数为46，继续位居一线市场首位，平均房价和总收入指数分别为53和50，度假市场的价格韧性依然突出。深圳综合景气指数为4，较上季度有所回落，需求端基础相对稳固。APEC峰会将于第四季度在深圳举办，有望为当地高端商务及会务住宿需求带来阶段性增量。
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广州景气指数明显改善。分项来看，住宿率指数由-6转至9，平均房价指数由-28回升至-8，价格端压力明显缓解。第四季度，广州迎来第140届广交会，参展企业与展会规模，超过3万家，其中专精特新等优质企业占比超过三分之一。高质量的国内外商务客群在较长展期内集中到访，有望在带动住宿需求的同时，为酒店房价提供有力支撑。
上海综合景气指数为-13，分项预期分化明显。平均房价指数由-11回升至-4，房价预期趋于企稳，但收入端修复仍相对滞后。北京综合景气指数为-23，与全国平均水平基本持平。值得注意的是，从2027年业绩预测看，北京和上海对下一年整体业绩判断趋于企稳，均有超过六成的受访者预计住宿率将与同比持平或增长，为明年经营修复奠定了一定的预期基础。
2026年第四季度，重点二线城市景气预期整体仍处于收缩区间，价格端压力是制约业绩预期的核心因素。
天津综合景气指数为-3，较上季度回升20个指数点，位居重点二线城市首位，住宿率和总收入指数分别为13和4。第三季度暑期表现较好，提振了从业者信心。
南京和青岛的住宿需求获得一定支撑，演艺经济的带动作用较为明显。头部艺人演唱会吸引大量外地及跨省观众专程到访；与此同时，凭演出门票享受景区、交通及商圈优惠的「票根经济」，延长了客群的停留时间。南京综合景气指数为-19，位列重点二线城市第二；青岛住宿率指数为0，客流预期与去年同期基本持平，多数受访者预计平均房价同比降幅在5%以内，价格端以小幅调整为主。
西安、成都和昆明综合景气指数分别为-40、-36和-38，平均房价指数均低于-40，房价是拖累三地业绩预期的主要因素。近年来，新酒店持续入市，分流了存量市场的客源，酒店间的价格竞争加剧。
2026年第四季度，旅游休闲需求出现分化。「国际旅游散客」指数为-9，与上季度持平，仍是各细分市场中最高的一项；「国际旅游团队」指数由-23回升至-18，两项指数均好于去年同期。
商务及会议类需求仍处于相对低位。「会议需求」和「国际商务需求」景气指数分别为-37和-27，较上季度回升9和4个指数点；「国内商务需求」景气指数为-25，与上季度基本持平。预计这几类需求同比改善的受访者仅占一成多，超过五成受访者对会议需求仍持审慎预期。
本季度，从业者对外部影响因素的判断中，「中央政府政策」和「当地旅游发展趋势」延续正向区间，景气指数均为6，受访者对政策环境及旅游市场整体走势保持温和预期。今年以来，文旅利好及促进消费的政策举措持续出台，为住宿业营造了较为有利的发展环境。例如，近期全国多个省市相继发布中小学秋假安排，有望释放一批家庭出游需求，为第四季度旅游和住宿市场带来增量。
供给端方面，「竞争市场新酒店供给」指数为-62，是各项因素中指数最低的一项，近四分之三的受访者认为其影响偏负面。根据「厚海数据平台」不完全统计，9月全国酒店迎来集中开业，中档及以上新开业767家。在消费趋于理性的背景下，新酒店集中入市将进一步加剧市场竞争，对存量酒店的精细化运营提出更高要求。
在本次调研中，前几个问题主要基于与去年同期相比的业绩预测，以减弱季节因素对景气指数分析的影响。为更直观地展示从业者对市场短期波动的判断，我们进一步收集了酒店在第三季度各月的实际经营表现，并邀请受访者对第四季度的业绩水平进行预测。需要说明的是，景气指数采用同比口径，而以下经营预测采用环比口径。
从实际业绩看，第三季度全国酒店市场呈「先升后落」的走势。7月，部分区域受极端天气因素影响，暑期需求释放相对平缓。进入8月，住宿率与平均房价同步走高，RevPAR较7月提升约7.6%。暑期结束后出行需求回归常态，住宿率与平均房价双双回落。
展望第四季度，多数城市逐步进入传统淡季，住宿率将出现季节性回调，但平均房价有望逆势小幅上扬。根据调研结果，全国酒店第四季度住宿率预计较第三季度平均水平环比下降6.1%，平均房价预计环比上升0.6%，RevPAR预计环比下降5.5%，降幅主要来自住宿率。分星级看，中高档及以上酒店房价整体稳定，中档及有限服务酒店则面临一定的量价压力。房价在淡季仍能稳中略升，一方面得益于国庆假期的阶段性支撑，另一方面也表明，面对淡季需求回落，酒店更注重维护价格体系，而非以价换量。
随着预算季的到来，本季度我们特别新增对2027年全年业绩的预期调研，为酒店2027年度的预算制定提供参考。调研结果显示，从业者对2027年的业绩预期仍偏谨慎，预期下降的受访者仍多于预期上升者，但是悲观情绪有所收窄。
在2027年业绩水平预期方面，入住率预期最为平稳，预期下降、持平及上升的受访者分别为34%、34%和31%，呈现均衡分布。平均房价指数为-13，46%的受访者预计同比下降，主要集中在-5%至0%区间，下降幅度正在缩窄。餐饮收入指数虽然为-14，但是改善幅度最大，从业者对餐饮业务的持续性的悲观情绪有所缓和。
面对这一预期格局，酒店在制定2027年预算时需兼顾市场修复机会与潜在下行风险。在客房业务方面，入住率预期整体平稳，房价仍面临一定压力，目标设定不宜简单顺应市场下行，而应通过优化客源结构和渠道结构，推动房价企稳或修复。餐饮业务预期有所改善，但指数仍处于负值区间，增长目标仍宜保持审慎；同时应进一步调整餐饮结构，聚焦优势餐厅，剥离低效空间，优化整体餐饮业态组合，以推动餐饮业务转型。
2026年第四季度，全国酒店市场综合景气指数为-22，继第三季度后继续下探，从业者对同比表现总体保持审慎。
本次调研新增的2027年全年业绩预期，意在为酒店业者编制年度预算提供参考。数据显示，从业者对2027年的业绩预期仍偏谨慎，预期下降的受访者仍多于预期上升者，但是悲观情绪有所收窄。在市场修复有所反复、城市间表现分化的背景下，行业增长的驱动因素正趋于多元，会展演艺、入境客源等需求为市场带来了新的机会。对于酒店经营端而言，更需要立足所在市场的需求特征与竞争格局，在稳住客房基本盘的同时，持续提升产品价值与运营效率，在结构性机会中夯实业绩修复的基础。
关于MSI景气指数看板
MSI景气指数看板展现历史景气指数趋势，以可视化看板形式追踪全国各区域及主要城市的景气水平，同时呈现受访者对未来市场业绩变化、客源需求变化以及影响因素的详细预测。
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特别鸣谢（按拼音首字母排序）：北京市文化和旅游协会饭店分会、广东省酒店行业协会、广州地区酒店行业协会、三亚旅游酒店行业协会、山东省旅游饭店协会、上海市旅游行业协会饭店业分会、四川省旅游饭店业协会、苏州市旅游饭店业协会、新疆旅游饭店业协会，以及中国旅游饭店业协会，对本次调查的协助和支持。感谢德胧集团、华住集团、凯悦酒店及度假村、雷迪森酒店集团、万达酒店及度假村、万豪国际集团、希尔顿集团、雅高集团、中国融通旅业发展集团、洲际酒店集团等，对此次专项调查的鼎力协助。
